喺香港呢啲國際金融中心，擁有證券交易、資產管理等受規管活動牌照嘅持牌法團，本來係要嚴格遵守法規正常經營。不過，由於呢類牌照稀缺，而且公司轉讓相對容易，有啲人開始將佢哋當做暗中輸送利益嘅工具。以下會講幾種常見手法，再透過故事例子說明點樣操作同埋潛在風險。

手法一：低價賣持牌法團，變相送「利益」

操作方式 如果你係某間持牌法團嘅擁有人，你可以將公司以低於市價嘅方式賣畀一個你想「照顧」嘅人。表面睇係正常交易，但實際上係變相送錢。

一般步驟

1. 壓低公司估值
   • 刻意隱藏公司賬面上潛在收入或者未來項目，令公司睇落冇咩價值。
   • 向外講公司經營困難，冇生意，賣平啲都正常。
2. 簽正式買賣合同
   • 同受益人簽股權轉讓合同，登記時列出個「合理但實際偏低」嘅價格。
   • 如果要做評估報告，可以搵熟人或者友好評估師幫手，避開質疑。
3. 受益人得益
   • 收購後，公司估值回升，受益人可以賺轉手價差。
   • 即使唔賣，公司牌照本身都有價值，用低成本攞到間法團。

故事例子1 王生擁有一間持有 1 號、4 號、9 號牌照嘅法團，想報答佢朋友李生，但唔想直接送錢。

過程：

• 王生刻意隱藏公司潛在收款同未來項目，對外話公司冇生意做。
• 李生用一個好低嘅價錢買入公司大部分股份，順利通過監管。

結果：

• 公司之後突然「接返好多生意」，估值飆升。
• 李生低價入手，坐享升值；王生成功送禮，無人察覺。

手法二：假買賣，實際零成本送禮

操作方式 表面完成股權買賣，實際上買家冇真出錢，或者買賣雙方私下有「暗盤」協議。

一般步驟

1. 簽虛假合同
   • 對外話公司以正常價錢賣畀受益人。
   • 私底下協議：交易完成後，購股款會透過第三方或者地下錢莊返還。
2. 表面合規
   • 公司註冊處同證監會申報正常股權變更。
   • 私下協定：原股東隨時可以回購股份或者繼續控制公司。
3. 最終效果
   • 受益人零成本攞到持牌法團。
   • 原股東做足「送禮」動作，表面冇破綻。

故事例子2 黃小姐係持牌法團大股東，想同政治人物 X 先生打好關係。

過程：

• 黃小姐表面以 1,000 萬港幣賣 80% 股權畀 X 先生。
• 私底下講好，交易後會透過海外公司將購股款返還畀 X。

結果：

• X 先生冇真出錢，但攞到持牌法團控制權。
• 黃小姐達到「送禮」目的，而且外人睇唔出。

手法三：以高額佣金或顧問費送禮

操作方式 唔係直接賣股份，而係透過公司日常業務渠道，以「顧問費」、「中介費」等方式，每次逐少逐少送錢。

一般步驟

1. 假合作協議
   • 同受益人或者佢公司簽合作合同，列明高額分成。
   • 實際上冇實質工作，或者金額遠超合理水平。
2. 交易中抽佣
   • 拉受益人落交易扮中間人，攞唔成比例嘅佣金。

故事例子3 陳總經營一間證券公司，想暗中回報好友周生。

過程：

• 陳總簽「項目顧問協議」，話周生幫手對接項目，可以收 5% 顧問費。
• 實情周生冇做咩，最後收咗幾百萬佣金。

結果：

• 周生零風險攞筆大錢。
• 陳總用公司業務名義送禮，表面冇問題。

其他常見灰色做法

1. 層層轉手
   • 先轉股權到海外殼公司，再賣畀受益人，難追查最終擁有人。
2. 回購協議
   • 表面賣股權，私下保留回購權，日後再高價低價買返。
3. 境外子公司洗錢
   • 用境外子公司幫受益人洗錢，避開香港監管。

點解會有呢啲漏洞？

• 監管重日常操作，對股權轉讓真實目的未必查得深入。
• 香港公司股權轉讓容易，除非數額巨大或者有明顯違法跡象，一般唔會受關注。
• 名義股東同實際擁有人可以分開，容易掩飾。

如何防範？

1. 強制估值
   • 遇到低價或高價轉讓，要獨立第三方估值。
2. 加強實益擁有人披露
   • 防止名義股東掩飾真正擁有人。
3. 隨機抽查
   • 睇股權變更同高額佣金付款，查資金流向。
4. 加強跨境合作
   • 同其他司法區合作，追蹤資金流動。

總結：拆解「送禮」背後技巧 香港持牌法團價值高、轉讓易，成為部分人暗中送禮工具。無論低價賣股、假買賣定高佣金，目的都係掩飾利益輸送。

真正識穿，要睇穿交易雙方目的、資金流向、及後續利益分配。只有提高估值真確性、實益擁有人披露、同埋對佣金合理性審查，先可以減少灰色操作。

希望以上例子同分析，能夠幫助監管機構、業界人士提高警覺，防範濫用持牌法團作為送禮工具。